Zlato je godinama važilo za “sigurnu luku” i mesto gde kapital beži kada sve ostalo deluje nesigurno. Međutim, 2026. godina donosi nešto drugačiju sliku. Nakon snažnog rasta i istorijskih maksimuma, veliki igrači počinju da spuštaju očekivanja i šalju poruku da tržištu treba predah.
Posle snažnog rasta i nivoa iznad 5.400 USD/oz, tržište zlata ulazi u fazu preispitivanja. Morgan Stanley je već snizio svoju ciljnu cenu za drugu polovinu 2026. godine sa 5.700 USD na 5.200 USD/oz, što predstavlja pad od gotovo 10% u odnosu na prethodna očekivanja.
Promena tona dolazi u trenutku kada se i fundamenti menjaju. Prema dostupnim podacima, centralne banke pokazuju slabiju potražnju, uz informacije da je Turska prodala oko 52 tone zlata, dok je uvoz u Indiji usporio. Istovremeno, beleže se i odlivi iz ETF fondova, jer su očekivanja o brzom smanjenju kamatnih stopa oslabila.
Mišljenja na tržištu ostaju podeljena.
- P. Morgan vidi potencijal da zlato dostigne oko 6.300 USD/oz.
- Wells Fargo očekuje kretanje u rasponu 6.100–6.300 USD/oz.
- Commerzbank ostaje konzervativnija sa procenom oko 5.000 USD/oz.
- Macquarie upozorava na bearish scenario i moguće nivoe oko 4.323 USD/oz.
Za investitore ključni faktori ostaju isti: inflacija, geopolitika i kamatne stope. Ako inflacija ostane uporna ili dođe do novih globalnih tenzija, zlato lako može ponovo dobiti na značaju. Sa druge strane, produženi period visokih kamata nastavlja da vrši pritisak na cenu.
Zaključak? Zlato nije izgubilo svoju ulogu, ali se pravila igre menjaju. U takvom okruženju, možda je važnije nego ikad razumeti zašto neka imovina raste ili pada, pre nego što donesete bilo kakvu finansijsku odluku.
Ovaj tekst predstavlja stav autora i ne predstavlja pravni savet. Stavovi izneti u tekstu ne moraju nužno odražavati uređivačku politiku portala.
Autor: Marko Popović, Novčanik
